保险投资热收益高达7.56%

　　1月28日，保监会公布2015年保险统计数据报告显示，全年保险业原保险保费收入24282.52亿元，同比增长20.00%。其中，产险公司原保险保费收入8423.26亿元，同比增长11.65%；寿险公司原保险保费收入15859.13亿元，同比增长24.97%。

　　同时，寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费8324.45亿元，同比增长97.91%。整体而言，2015年，保险业总资产123597.76亿元，较年初增长21.66%。

　　数据

　　平均投资收益率7.56%

　　据数据统计，2015年保险资金中股票和证券投资基金占比达到15.18%，而这一数字，是2015年全年除5月末（16.07%）外的第二高值。

　　事实上，由于上半年股市行情喜人，保险资金在股票和证券投资基金中的收益，也被认为是保险公司利润大幅增长的重要原因。

　　在1月26日，中国太保发布未经注册会计师审计的2015年度业绩预告称，预计公司年度实现归属于公司股东的净利润同比增加60%左右。中国太保表示，2015年年度业绩预增的主要原因是公司2015年度投资收益同比大幅上升。

　　另外，据业内人士介绍，另类投资在保险资金运用中占比增速依然较快。2015年，其他类投资规模已达到32030.41亿元，占比28.65%。

　　多位受访者表示，另类投资有望成为保险资金未来相当长一段时间内运用的重点。在刚刚召开的全国保险监管工作会议上的数据显示，截至去年末，我国保险资金运用实现收益7803.6亿元，同比增长45.6%，平均投资收益率7.56%。

　　分析

　　权益类投资占比重回14%

　　在去年11月30日，保监会公布2015年前十个月行业数据显示。行业实现原保险保费收入 2.07万亿元，与同比增19.7%。其中寿险增速为产险增速的两倍，二者分别为24.2%和11.6%。

　　除了原保险保费外，寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费6563.6亿元，同比增长91%。投资款收入增速远高于产、寿险原保险保费增速。至此，保险业2.7万亿的总收入中，产险、寿险、寿险投资款的规模比例已经非常逼近1：2：1(6886亿元：13820亿元：6564亿元)。

　　截至到2015年10月底，其他类投资规模已经逼近3万亿，占比28.17%，这部分另类投资中，贷款类口径占比最高，包括保户保单质押贷款和保险资管公司的债权计划，剩下是长期股权投资和资产公司产品。

　　从去年的第四季度开始，资本市场有所回暖，保险资金运用中，股票和证券投资基金规模占比由去年9月底的13.22%(1.37万亿元)，又回升到去年10月底的14.02%(1.48万亿元)，这对于保险资金来说，是个利好。此外，债券类资金运用占比重回35%，比例增长最快的仍为“其他类”另类投资。

　　揭秘

　　互联网保险不容忽视

　　产险市场格局相对比较稳定，人保财险、平安财险和太保财险作为产险的老三家在去年十月原保险保费收入分别为2319亿元、1342亿元和777亿元，市场份额占比分别为33%、19%和11%。

　　今年以来筹备和开业的产险公司较多，以互联网保险公司为主，目前互联网保险规模虽然不大，但潜在影响仍不可忽视。大型产险公司具有线下网点布局齐全和人力优势，但在电商巨头纷纷筹备控股产险公司的趋势下，基于场景的流量主导话语权正在对现有产险公司形成潜在挑战。

　　从寿险市场格局来看，10月起各家寿险公司的环比收入增速整体在放缓，但中国人寿尤甚，市场份额跌破17%。

　　以规模保费收入计算，寿险公司排名前五位分别中国人寿、平安寿险、富德生命人寿、华夏人寿和新华保险。据统计，前五名规模市场份额到去年9月底分别为17.4%、12.4%，6.9%、6.4%和5.2%。这一比例到10月末仅有国寿有较大变化，从17.4%下滑至16.9%，单月下滑5个百分点；后四名公司市场比例均维持在原位，浮动不超过1个百分点。

　　预测

　　负面预期或将改善

　　对于保险行业2016年的展望，海通证券(600837,股吧)的研究员孙婷用“不乐观，不悲观”来概括。

　　具体在资产端的表现为“调整投资结构，对抗降息周期”。孙婷认为：“2015年保险行业的投资收益率有望达到7%以上”，而这一数字得到了与会的多位保险资产管理公司人士的认同。

　　上述判断主要是依据股市大幅上涨，股票买卖价差收入显著增加，并且无需计提资产减值损失以及非标资产持续贡献稳定的高收益率。不过，第三季度股市表现欠佳，保险公司累积浮盈大幅减少，但利润调节能力仍然较强。国寿、平安、太保、新华4家上市保险公司第三季度的投资收益分别仅占前三季度投资总收益的15%、21%、28%和20%。

　　孙婷说：“即使长期抵息，且资本市场长期低迷，对于保险公司的危害也非常有限。2013年以前，保监会规定保险产品的预定利率上限为2.5%，因此保险公司存量保单的承诺最低利率仅为2%-2.5%。2013年8月至今，保险产品的预定利率上限逐步取消，少部分保单的预定利率提高至3%-3.5%，仍然远低于保险公司的投资收益率，因此市场不必过度悲观。”

　　文/本报记者李宏彬综合

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