互联网保险迎来爆发期

      大家好，今天很高兴借助iFinD平台来跟大家分享下我对于整个互联网保险行业的研究和判断。我们团队在2015年1月份曾经发过一篇报告《互联网金融的下一个十倍大风口-互联网保险》。从15年到现在，我们能看到的是互联网保险是互联网金融行业明显有业绩爆发的细分领域，所以我们站在这个时间点，依然对于互联网保险是坚定看好的态度。

　　看好互联网保险整个行业的发展，最基本的逻辑是我们可以看到除了互联网的影响，另外保险行业自身的景气度也是非常之高的。我们看到14~15年整个保险行业的保费规模都是保持20%以上的同比增长速度，这背后主要是得益于现在保险行业的政策红利，包括人均收入水平的提高，我们可以看到中国目前的保险密度和深度和国际平均水平，包括和发达国家像美国、日本、英国其实有10~20倍的差距。就目前短期来看，根据国务院发布的新国十条保险行业政策，我们也是给保险行业做出了一个明确的目标，尤其在2020年的保险密度和保险深度，都设定了这种单独的确定的目标。按照这样的目标来测算的话，我们可以预计未来保险行业到2020年较2015年保费规模有望实现增长一倍，这就意味着未来五年内每年的复合增长速度将达到15%以上，所以我们首先能看到的是，保险行业自身的景气度是一个非常好的状态，同时我们能看到的是，保险行业在混业经营的大背景下，保险业的牌照资源是非常有价值的，这也是为什么，我们可以看到从去年开始，各家上市公司都开始纷纷涉足保险牌照的申请，据统计，现在已经有200多家的保险牌照在申请排队当中，这个也是主要基于三方面的原因：第一方面，保险的资金成本是非常便宜的，因为我们知道，保险行业是分成筹保端和投资端。

　　如果站在我们的投资端而言，承保端本身是有承保利润的，所以站在投资端的角度来讲，我们的资金成本在某种意义上负的这样一个资金成本，这个相较于即使是我们认为最便宜的资金成本-银行而言，也都是一个很强的比较优势的。第二点是保险的资金久期非常长，因为我们知道尤其像我们的长期险种，一交就是三十年，这样对于我们整个做投资的角度来讲，它的流动性管理的压力会非常小，这也是为什么2008年的整个经济危机，各家金融机构都在全面收缩的时候，而巴菲特还有资金能够做这样的一个抄底，这个也主要是源于哈撒韦奇也是建立在几大保险公司的基础之上。那第三点的原因就是在于保险的投资方向更为灵活，我们可以看到目前来讲，保险公司连创业类投资都可以涉足，所以呢这三点是保险公司的优势。

　　所以从这个角度来讲，我们能看到的是，第一保险行业在未来几年内都会保持一个比较高的景气度；第二就是我们看到保险牌照具有其他金融牌照所不可比拟的三个比较优势。那第三点，想跟大家交流、汇报的内容就是互联网和保险行业叠加之后，我们看到的互联网保险这样的具体的互联网金融领域。互联网保险从14年15年到现在，整个行业是保持着一个非常高速的发展，我觉得这背后也是主要得益于一方面就是我们上面提到的保险行业自身景气度，另一方面就是我们人口带来的技术红利，主要是我们可以看到像我们80后90后这一代人群，大家都习惯于在网上去开展各项业务，向我们80年的人现在已经有36周岁了，整个网民的平均年龄也是30岁。

　　所以从这个角度讲，我们看到的是保险行业自身往上走，同时也看到越来越多的保费从线下到线上转移的过程。这是我们看到的整个互联网保险几十年在渠道上加速爆发的原因。据统计，2015年的这个时候，整个保费的规模同比增速为1.6倍，达到两千多亿的规模。网上的渗透率为9.2%，这个还是非常超过我们的预期的。

　　互联网对于保险业的影响除了我们看到的渠道转移外，我们还看到的是互联网对于需求和产品端的影响。首先在需求这块，互联网带来的是一个创造需求的作用。因为我们知道整个保险业乃至金融业是衍生并服务于实体经济的，也就是说，整个经济的发展或者形态的演变会促成一些新的金融需求的出现。我们可以看到现在整个社会都在加速触网化，在触网的过程中也会衍生出一些新的风险和不确定性。在这个背景下，自然而然就衍生出了一些新的保险需求和金融需求。

　　就如同我们之前一直常提到的这种退货运费险这种险种，如果没有电子商务这种业态，它就不会有这种保险产品的出现，包括像我们看到的一些虚拟财险，包括针对我们互联网支付的一些账户的这种保险产品，其实都是衍生于我们新型这种场景交易的环境当中。而且在这样一个的过程中，我们认为有可能打破我们传统原来保险范围和定义，因为我觉得原来的整个保险相对来说还是比较狭义的，它主要都是我们说的这种人生有一张保单这样的一个过程针对极小概率事件，像人身险，包括车险，但是未来我们生活场景当中存在一些风险和不确定性，其实都是可以针对地设计出这样的一些保险产品出来。

　　只不过我们以前整个社会的这种数据的不可获得性、不可测量、不可计算，导致我们很多的保险产品都无法针对性设计出来。但是现在，随着我们信息技术这样地快速发展，我相信在这块的话，未来可能会有非常大的突破。这也是我们当前看到的众安保险在致力于去做的一件事情。与此同时还有一点，互联网对整个保险行业带来的一个非常大的变化和创新就是在于在产品和服务这个层面上。首先在产品层面这个上，我们能看到是我们以前整个保险产品的定价其实是采用我们说的大样本数据，这块的影响我给大家统一称之为“未来可能变为精准化、碎片化、动态化”的过程，因为我们以前的产品设计采用的是社会化大样本数据。

　　在这种情况下的话我们看到的是在某种意义上，我们真正好人是在为坏人买单。也就是说一个驾驶习惯比较好的人，其实跟我们一个驾驶习惯坏的人，他在真正的保险产品定价当中并没有体现出非常大的一个差异性。那未来随着像我们“OBD+UBI”的这种新兴的这种方式的出现，其实可以做到对我们每个人的驾驶习惯做一些更为直接的测量和监测，这有利于对我们的整个的保险产品定价带来更直观的更精粹的影响。当然在健康险领域也同样如此。像我们看到以前的整个的健康险，采用的是我们整个社会比如说某一个疾病的发病率，而且是采用我们整个的体检数据,那随着我们可穿戴包括电子式病例的这种推行，未来其实我们是可以获得一个历史的长的数据。

　　那这样的一个数据其实就有利于对我们的这种产品的精准定价带来一个非常大的帮助。当然未来我觉得整个的保险产品，还会走向碎片化和这种动态化的过程。给大家描述一个场景，未来很有可能变成什么样的状态呢？就是：我们一个人，他在北二环和在北四环开车的时候我可能给他的保险的定价都不一样。比如说他在晚上和白天开车的时候我可能给他的定价也是不一样。他的车在开的过程中或者说在闲的过程中我可能都给他不同的几种定价，这就是我们说的他是一个动态化碎片化的定价过程。当然我们整个产品的定价的这种精准化也要伴随着我们制度上费率放开的这样的过程。

　　还有一个想跟大家强调的就是互联网保险带来的我们整个保险后面的服务体系的重塑过程，因为我们知道保险行业是买单人的角色，那它的出现其实通过买单人是有利于整合我们的后端服务市场的。就像我们现在我们看到的比如说车险点 其实保险公司不赚钱，这个主要是由于有大量的车虫子包括也有很多的我们4S店在中间分享了非常大的这样一个收益，那未来我们有没有可能通过保险作为买单人这样一个角色反向去整合我们的汽车后市场，就目前来讲，我们也能看到一些公司在往这方向去努力，包括像海外有些公司在做健康险这个领域，像奥斯卡他们其实就是在尝试 我们能不能通过保险去反向的去规范我们用户行为进而降低我们的出险率。

　　也就是说如果你这个人使用我的可穿戴设备，而且按照我的指引去做饮食，做锻炼，做起居，我会给你更低的这样的保险费率，包括像国外他们也有保险公司在尝试，给大家举一个比较好玩的例子，比如说我们整个楼宇他可能是安装了或者购买了马桶的堵塞险，这个时候保险作为买单人，他就可以采用的方式就是他来聘请一个非常好的卫生员，然后由他按时、按照科学的方法去清扫这个马桶，进而使得马桶被堵塞的概率大幅降低，只要他的这种聘请这个人所花费的这种成本是低于他降低赔付率所带来的这种收益，这个事情就是可以去尝试做的。

　　所以，最后简单总结，汇报内容。

　　我表达的核心内容有几点：第一点，保险行业在未来自身是处于一个高速景气的周期；第二点，保险因为3个有价值的比较优势，保险牌照在未来是一个非常重要的牌照资源；第三点，互联网叠加整个保险行业，实现整个行业快速创新，继而带动整个行业快速爆发。具体体现在几个层面：第一层面，渠道层面，线下到线上转移过程，当前，最快最先能够追溯到的行业发展速度是非常惊人的，基本上保持1倍以上的增速。第二层面，体现在需求创造过程；第三层面，互联网带来的产品精准定价以及我们通过互联网以及保险来反向整合整个后端服务市场，进而降低赔付率、降低综合成本率的一个模式创新。