资本“围猎”险企 近一年1/3保险公司股权变更

　　2015年是保险业“股权变更年”。据记者统计，自2014年12月迄今的12个月里，已有至少33家保险公司正在或已完成股权变更，包括被收购（9家）、大股东收紧份额（13家）、集团内转让股权（5家）、上市清理（2家）等。

　　如果再加上由新资本进入保险业所带来的新开业14家，及年内新批筹9家，发生股权变动（含新增资本）的保险公司数量已占保险公司总数量的约三分之一。

　　不仅如此，超过20家上市公司年内扎堆发布了拟设立寿险、产险、健康险、互联网保险和互助保险等类型保险公司的公告。

　　9家保险公司被收购和金控

　　本文“收购”是指公司通过股权交易取得保险公司一定程度的控制权，尽管不一定达到《证券法》规定上市公司30%股权标准，但新资本成为现有保险公司第一大股东。据记者统计，自去年底至今，共有9家保险公司被收购或金控。此外，还有中华联合集团、中德安联人寿、新光海航人寿等公司曾有意愿股权变更。今年7月，中民投及旗下中民国际拟以22亿美元收购思诺国际保险集团全部股权。

　　进军保险业的资本属性中，以地产为主，医药、实业、电商等也在其中，大比例控股购入的目的不一，或是为了组建主题金融版图的全牌照战略，或是为了便于资本市场操作。

　　另一值得注意的是，通过股权产融结合的程度愈加深入和复杂。地产、电商、金融，三大领域巨头交叉持股、相互合作的趋势正在凸显。“不能简单的理解谁控股了谁，资源就会向谁倾斜。”一位电商巨头内部人士表示，“以蚂蚁金服为例，之前与腾讯和平安共同发起设立了众安在线，今年又收购了国泰产险，同时正在筹备设立信美相互人寿保险，但年初的增资中，人保资本、中国人寿、新华保险等都在蚂蚁金服新股东名单中。”

　　大股东收紧股权“曲线”上市

　　股权变更梳理中，还有一大类（15家）明显特征是保险公司中，大股东主动或被动收购中小股东股权，使得大股东持股比例不断攀升，从原来分散的股权逐渐过渡到集中控制。由此，“曲线上市”的途径正在形成趋势，大比例控股寿险公司后，资本市场运作功能凸显，控股后的资本几乎都是朝全牌照的目标发展。

　　深圳市钜盛华股份公司控股前海人寿，今年11月又组建新疆前海联合财险；天茂集团(000627,股吧)实际控制人控股国华人寿，同时还拥有安盛天平产险；泛海控股(000046,股吧)集团除了通过子公司武汉中央商务区建设投资公司控股民安财险外，计划通过该公司联合巨人投资联合发起设立亚太再保险公司。

　　除了上述大比例控股之外，还有合资公司外资退出的案例。如长生人寿（中法人寿、中航三星人寿同理），日本生命对长生人寿持股降至30%；亦有公司治理出现问题经过监管介入后回归正轨的案例如正德人寿（后更名为“君康人寿”），更名后，新股东控制权更加集中，原股东美好控股占比由原来的20%下降至6.6%。此外，民生人寿、浙商财险、都邦财险、安诚财险、利安人寿等大股东的股权占比都在进一步浓缩，持股5%以内的小股东陆续退出。 （21世纪）

　　观察

　　鲶鱼效应渐现

　　不论是今年新批筹的保险机构，还是公告称拟成立的组织，互联网标签痕迹颇重。

　　多样性的体现，在于除了互联网产险公司外，保监会还批筹了航运险、信用保证保险等专业公司、宝付通第三方支付公司等。相互保险的牌照也很可能将在明年破冰。

　　多元的社会资本参与，正在发挥鲶鱼效应，刺激保险业的传统思维，促使开发出更具竞争力的创新产品。越来越多的第三方中介平台，开始绕过牌照的限制，定位于做“产品设计师”的角色，在不同客户群、场景中寻找保险需求并设计成保险产品，再寻找保险公司“贴牌”出单。“只要有一家保险公司愿意按照我们设计的产品来做，有了市场良好反馈，其他的公司也都会开始重视。车险如此、寿险产品亦如此。”一家电商平台负责人表示。

　　自去年底国务院下发《关于加快发展商业健康保险的若干意见》后，健康险的定义外延得到扩张。一方面，将现在主要靠报销型的产品扩大到了前端健康管理和养生护理，另一方面，增加了医疗责任险等范围，并且鼓励为健康科技产业融资提供支持。“这些都扩大了现在国内健康险经营机构的工作职能范围。我们理解的是国务院希望通过商业保险这支"市场化杠杆"多方面促进深化医疗改革进程。”一位大型寿险公司内部人士表示。