导语

当寿险业告别粗放增长、迈向价值深耕与高质量发展的新阶段，当居民保障需求、财富配置逻辑、科技发展水平、监管合规要求同步重构，行业正站在周期切换的关键路口。

面对新的机会与挑战，谁能先读懂这场周期切换的底层逻辑，谁就能在新一轮竞争洗牌中抢占先机。在这轮发展浪潮中，一些先发企业的战略路径已经成了很具参考价值的实证。

我们将着眼于寿险市场的整体格局与需求重构，以富卫为核心观察对象，深度拆解这家公司如何通过准确的战略判断与价值创造、实现跨越式发展。

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结构性机遇凸显：亚太寿险市场的新格局、新动能、新周期

在全球经济格局深度重构的背景下，亚洲寿险市场正以显著高于全球平均水平的速度持续增长。

根据安联的报告，2024年亚太地区（除日本外）的人寿保险和健康保险保费分别增长了11.4%和9.1%，高于全球平均水平。

图表1：安联--全球及主要地区人寿保险与健康险保费增长情况

分区域来看，中国大陆是亚太寿险最重要的增量来源。2025年中国大陆人身险保费增速达9.05%，继续保持较高的增长速度。

作为重要的国际金融中心，香港保险业近年来也呈现出爆发式增长的态势。2025年前三季度全港新单总保费达2645亿港元，同比飙升约56%。内地访客赴港投保热度居高不下，而且保险偏好已从2019年前以重疾险为主，转向以储蓄型、传承型寿险为主，件均保费也远超历史同期水平。这一转变的深层逻辑，是亚洲高净值人群对于财富管理工具的需求。

图表2：2021Q3～2025Q3全港新单总保费

此外，以东南亚为代表的新兴市场保险渗透率也在提升。虽然新兴亚太市场的保险密度和渗透率均显著偏低，但得益于财富水平提升、风险意识增强、数字化渠道的迅速普及，这些市场有望实现高于发达市场的增速。

亚太寿险业高速增长的背后，主要有四大宏观驱动力。

第一， 经济持续增长推动财富结构升级。过去三十年间，亚太地区持续的高速经济增长造就了全球规模最大的新兴中产阶层与高净值人群，可投资资产持续扩容，保险从传统保障工具升级为财富管理的重要手段，这是亚洲寿险业增长的基础。

第二，人口结构老龄化带来新挑战。亚太地区的人口年龄结构正在发生深刻变化，正在进入老龄化社会。1990年至2024年间，65岁及以上老年人口数量增长了近三倍，预计到2050年将达到9.96亿。人口老龄化给社会保障体系带来了巨大的压力，推动了长期护理、养老储备等保障的需求结构性调整，成为行业增长的长期动力。

图表3：亚太地区人口结构变迁

第三，保险科技赋能重塑业务边界与竞争格局。科技发展影响着保险业务从产品开发、营销到客户服务的全流程，AI的兴起更是在亚太保险业掀起了一股技术升级的新浪潮，渗透了核保定价、客户触达、理赔处理、客户服务等多个环节，改变了保险业传统的“人海战术”模式，形成寿险业务规模化、高质量扩张的新支撑。

第四，监管趋严倒逼行业转型，合规成为新竞争壁垒。亚太主要保险市场的监管正持续升级。例如，中国大陆推动行业回归保障本源、规范产品定价与销售行为；香港在持续完善跨境业务与高净值客户投保合规标准。严格监管并非约束发展，而是通过肃清市场乱象、建立信任机制，为行业挪出更健康的发展空间。

这些驱动力说明，亚太寿险市场正在从粗放式扩张进入高质量发展新周期。相应的，行业需要更有实际价值、更加数字化的解法。观察富卫过去多年的发展路径，可以清晰地看到这种模式的变迁。

2013年，盈科拓展集团收购了ING在香港、澳门及泰国的保险业务，并更名为富卫集团，主营人寿及健康保险业务，由此开始了在保险业的新征程。

在富卫看来，随着居民收入提升、人口老龄化加剧以及健康保障需求不断增加，亚洲人寿保险是潜力巨大的朝阳行业，具备长期发展价值。但是，市场需要有价值的创新，必须以更优质的客户体验构建核心竞争力。

基于这些判断，富卫以“创造保险新体验”为核心愿景，锚定三大战略重点：持续深耕泛亚市场、优化渠道布局、以科技重塑保险行业。可以说，富卫在成立之初就避开了传统险企的很多历史包袱，尝试通过商业模式与底层技术的重构来优化流程，这种“客户为先”、“数字原生”的基因使其在泛亚市场的扩张中表现出较高的效率。

图表4:富卫重点战略与优势

虽然和传统巨头相比，富卫还是一家相对年轻的保险公司，但其业务已经覆盖亚洲10个市场，服务超过3800万名客户，富卫还获得了惠誉确认其核心人寿保险经营实体的保险公司财务实力为A级评级、穆迪则授予其主要人寿保险经营实体的名义保险公司财务实力为A2级评级，是我们观察亚洲寿险业变革的一个关键样本。

图表5：富卫集团发展历程

宏观驱动力的变革最终会引发保险客户需求的迭代，富卫等险企之所以能快速突围，关键就在于准确把握了客户需求变迁，并付诸于高效执行。

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需求迭代：寿险客户的新选择与行业新路径

保险客户的需求究竟发生了哪些变化呢？结合以上四大宏观驱动因素，我们总结了亚太客户需求升级的四个关键方面。

需求一：健康保障需求从“经济补偿”向“全周期健康管理”转型

亚洲存在巨大的健康保障缺口。瑞再研究院对亚洲消费者调研揭示，健康险渗透率在亚洲绝大多数市场均不足1%，而医疗通胀、重疾年轻化趋势与快速老龄化三重因素叠加，正在加速释放健康保障的刚性需求。