2021保险MGA融资盘点：火热的背后反映了这几个发展趋势

MGA为管理总代理（Managing General Agent），是一种特殊类型的保险代理/经纪人，被保险公司授予承保权限，代为执行通常仅由保险公司处理的某些功能，例如绑定保险、承保和定价、指定特定区域内的零售代理以及解决理赔等。通常，MGA涉及不寻常的承保范围，例如专业责任和盈余保险范围，这些业务需要专业的承保知识。

作为一种中介模式，MGA在国外市场已经相当成熟。在全球范围内，MGA是保险业增长最快的领域之一。 全球投资公司Conning表示，2021年，MGA的增长超过财险和意外险市场，直接保费的增长比去年高出7%，相比之下，财险市场的增长仅为5%。此外，MGA也和保险公司有着不可分割的关系。Conning的分析显示，25家最大的财险公司中，有21家与MGA有着各种关系。 

从具体的业务来看，各个领域的MGA不断涌现，常见的有商业车险、自然灾害、建筑以及网络保险等等，比较著名的例子有已经上市的智能家居MGA Hippo以及提供网络保险的Coalition。另一方面，在疫情严重影响保险行业的情况下，MGA细分领域的发展仍然如火如荼，融资一直不断，且有一些MGA已经完成了上市，各类涉及MGA的并购交易也接连不断。例如，著名的美国保险经纪机构最近收购了SUNZ Insurance的管理总代理 (MGA) 和第三方管理机构，旨在加快Acrisure通过其网络承保、包装和分销工人赔偿和专业雇主组织（PEO）风险保险的能力。

2021年已经过去，MGA也暂时结束了一个融资阶段。我们将对今年完成融资的MGA做一个盘点，从而对获得融资的MGA的融资额度、地域分布、业务类型有一个了解，同时从融资事件中去发掘一些MGA发展的一些整体趋势，以期为国内的保险中介发展带来一些启发。

融资10多亿美元，财险领域多出MGA

据不完全统计，2021年，共有20家MGA完成了融资，融资总额达到10多亿美元，其中出现了几笔巨额融资，包括英国车险MGA Markerstudy Group斩获的2亿英镑融资、英国宠物保险MGA Bought By Many的3.5亿美元融资、美国旧金山网络保险MGA Coalition的2.05亿美元融资，这几笔巨额融资加起来达到8亿多美元，约占融资总额的三分之二。

2021年保险MGA融资

从地域分布来看，获得融资的MGA当中，来自美国的有11家，约占总数的一半；来自英国的有5家，占据总数的25%；来自墨西哥的有2家、加拿大和以色列各1家。整体来看，美国和英国的MGA融资案例较多，这也与两个市场整体MGA的发展情况相一致。

英国的MGA协会MGAA的数据显示，如今，英国有超过300家MGA，它们承保了英国470亿英镑普通保险市场保费的10%以上。而在美国，相关数据更是惊人。今年7月，Guy Carpenter推出的MGA部门GC Access的总裁迈克尔·詹姆森表示，估计目前美国约有1,000个活跃的MGA，代表了500亿至600亿美元的保费，其中150亿至 200亿美元的保费由非附属MGA承保。在这些MGA当中，大部分都与运营商有所关联，这位总裁表示美国超过60%的运营商都与MGA有所关联。

从融资阶段来看，包括种子轮和A轮在内的早期融资的MGA有13家，占据融资公司总数的65%。包括B轮和C轮在内的中期融资的MGA比较少，只有3家；D轮及以后融资阶段的MGA有4家，与中期融资的MGA数量大致相当。

从具体的业务来看，基本上所有MGA的业务都集中在财险领域，包括商用车险、其他商业保险、网络风险以及自然灾害与气候变化几个大块。其中，有6家从事商业车险业务，包括Loop Insurance、Markerstudy Group、Mile Auto、Flock、Cover Whale以及Humn。开展其他各类商业保险业务的MGA包括Corvus Insurance以及Vouch。开展网络风险业务的MGA有Boxx Insurance以及Coalition。作为头号的新兴风险，网络保险的市场规模相当庞大。据预测，从2021年到2026年，全球网络保险市场将以每年近25%的复合平均速度增长，总市场规模将达到近280亿美元。 

开展与自然灾害和气候变化相关的MGA有Super Seguros、Delos Insurance Solutions以及Kettle。巨灾风险一直是较为严重但却是大多数险企能力之外的风险。瑞再的数据显示，2021年，自然灾害造成的全球保险损失为1050亿美元，创下1970年以来的第四高记录。其中，比较严重的灾害有2021年8月发生在美国的飓风艾达、2021年发生在德国、比利时以及周边国家的洪水，这两大灾害造成的保险损失大约为320亿美元和130亿欧元。

虽然有些MGA也负责营销、谈判再保险合同等事宜，但是在上述获得融资的MGA当中，它们主要负责承保、客户经营、风控以及理赔等环节。以网络安全险公司Coalition为例，该公司的平台方便用户快速获取报价、绑定保险。同时，其工具还可基于实时数据，快速评估风险，最终实现承保。在客户购买保险后，Coalition会通过经纪人，通过全天候的支持服务。其平台还会提供主动监测和内部事件相应服务，帮助保单持有人预防网络安全事件。

我们以融资规模较大的Markerstudy为例做一个介绍。Markerstudy全称为Markerstudy Group of Companies，成立于 2001 年，总部位于肯特郡，拥有超过3,500名员工，在英国提供汽车保险。在多年的发展过程中，该公司已将其产品和服务扩展到各个市场，涵盖包括旅游和宠物等产品。

该集团通过收购实现有机增长，2015年，Markerstudy收购Zenith Marque和面向消费者的品牌Geoffrey Insurance。这两个业务提升了Markerstudy Group在车险市场的产品和服务，并为商业保险提供了新渠道。2018 年，Markerstudy在其应用程序中加入了旅行保险，该产品由White Horse Insurance承保。2020年，在完成对Co-op保险承保业务的收购后，该集团成为英国第五大汽车保险提供商，并开始了为期13年的合作关系，以Co-op品牌提供家庭和汽车保险产品。Markerstudy Group的其他投资组合还包括Markerstudy Insurance Services Limited、Brightside Insurance、宠物保险中介机构Insurance Factory等等。

Markerstudy Group旗下品牌

其中，Markerstudy Insurance Services Limited是英国最大的MGA，为1,000多个经纪人合作伙伴和超过300万保单持有人提供各类保险产品，包括私人汽车保险、商业车辆保险、车队保险以及出租车保险，涵盖年轻司机保险、高性能车辆、昂贵进口车、组件汽车以及马拖车等。

Markerstudy通过经纪人合作伙伴和中介网络为所有类型的司机提供私人汽车保险，其大部分业务专注于高性能汽车和年轻驾驶员。Markerstudy提供全面的和第三方的保险以及一些可选的附加服务，包括无索赔奖励、海外保障以及迎宾车的综合保单。针对这些产品，Markerstudy的车队专家团队可以有效评估私家车、商用车、出租车、拖运和长途客车车队的风险，并为其定价；其专门的理赔团队可提供及时有效的理赔管理、经验丰富的风险管理建议和账户处理服务。

MGA发展：新兴风险和疫情推动增长

虽然在国外市场，MGA的历史不算短，但是从实践来看，MGA本身也面临着一些注定的命运。一方面，许多MGA初创企业的寿命只有三到五年。通常情况下，MGA要么被保险公司收购，要么在保险公司学会承保相关风险之后，失去了存在的价值和意义。另一方面，有些MGA在初始阶段使用MGA模型作为引导机制，后续会发展成为保险公司。

从2021年的融资来看，保险MGA的发展势头依然不减，而这背后，有几个比较重要的原因，包括新兴风险的发展以及MGA对抗疫情影响的能力。

新兴风险的出现为MGA的发展带来了极大可能性。前面我们提到，MGA的一个优势是拥有保险公司可能不具备的深入专业知识，对于保险公司来说，内部开发的成本可能很高，因此这些专业知识就成了MGA发展的根本和基础。当前背景下，技术的发展和正在进行时的数字化转型以及更广泛的经济和社会各方面发生的变化都催生了很多新兴风险。从近处看，目前的网络普及带来了诸多网络风险，而传统保险公司在这方面的应对和承保能力必定十分有限。这就催生了许多专注于网络风险的MGA，例如今年获得融资的Coalition和另一家网络安全险公司At-Bay。从它们的融资规模也能看出这一新兴险种目前的发展势头之猛。

另一方面，则是MGA对抗疫情影响的能力比传统保险公司强。与传统的保险公司相比，MGA的职责包括处理营销、承保、理赔和谈判再保险合同等等，实际上相关的风险还是由保险公司来承担，包括支付索赔和管理损失。因此可以说，无论外部的环境好坏，MGA都可以以较较低的成本开展业务，而无需承担过多风险。对于MGA来说，他们受到的影响更多的是来自于保险公司受到的影响，例如一个影响是，保险公司是否愿意再提供相容额度的承保能力，这一点会影响到MGA与客户之间的合作关系。

MGA的这两个趋势恰好能够与目前的保险行业形成良好的互补关系。在传统领域发展不景气的背景下，新兴风险无疑是险企谋求增长的一个机会，但是这之中涉及风险定价、承保等一系列复杂的问题，对于险企来说，从头构建业务必定是不划算的，而通过与MGA合作，无论是一直存在但越来越严重的自然灾害风险，还是正在兴起的网络风险，险企都能够以低成本的方式参与其中。另外一方面，疫情之中，险企也可以依靠MGA的覆盖范围、科技实力，确保业务的连续性。

国内市场的保险MGA尚且处于起步阶段，但是在渠道见顶、代理人遇难的背景下，MGA必定是未来险企和保险行业企盼的一种新形态。目前国内的许多创企也在积极探索，更有一些公司的模式被国际咨询管理机构罗兰贝格认为是MGA，如康语、大特保等等。这些公司逐渐发展，成为国内市场上重要的参与者，必定会成为接下来保险业的创新力量。