“双重保险”护航 股票质押风险可控

　　近期A股巨震，令股票质押再度成为关注热点，市场盛传“股权质押已拉起警报”。针对不断扩散的传闻，多位业内人士接受记者采访时强调，从交易所到券商层面，对股权质押融资均有较为严格的风控机制；从实践来看，也极少出现“大股东通过股票质押融资触及警戒线后通过二级市场抛售股票”的情况，投资者不必过度担忧。而且股票质押融资提高了资金效率，对支持实体经济发展具有重要作用。

　　事实上，交易所和券商在股票质押融资方面，有多重风险控制手段。据海通证券(600837,股吧)总经理助理陈春钱介绍，一是沪深两个交易所对股票质押融资的集中度有窗口指导，并要求券商进行相应管控；二是券商自身在创新方案中也会有股票质押融资的严格风险控制手段，券商可以通过折扣率和相关增信措施等，对股票质押融资行为进行管理。

　　尽管整体风险可控，但不容忽视的是，股权质押确实会受到股指波动影响。

　　2014年下半年起，上市公司股权质押大规模增长。安信证券指出，这一方面由于上市公司现金流紧张导致对资金诉求强烈，另一方面也是因为资本市场上涨促发了大股东股权质押的积极性。

　　业内人士表示，上市公司所整合的项目不断注入到上市公司，既提升了上市公司的盈利能力，最终也化解了大股东的债务风险。作为一种融资手段，无论对上市公司优化调整，还是支持实体经济的转型发展，股票质押都具有重要推动作用这也是券商真正服务实体经济的重要环节之一。“因此，市场对股权质押勿需过度解读。” （中证）