2018非上市寿险公司惨淡收官：67家险企四季度亏31亿，环比少赚百亿

相对67家险企2018年全年的净利润表现，第四季度的数据可谓差之千里。

-30.97亿元，第四季度合计亏损数额；92.63亿元，第三季度合计净利润之值，环比少收了133个亿。

数据显示，2018年第四季度净利润在亿元以上的险企仅有14家，另有15家险企净利润在0-1亿元之间。29家险企合计盈利78.58亿元。

作为寿险“老六家”之一的泰康人寿，成为67家寿险公司中的盈利主力。第四季度净利润达18.74亿元，2018年全年净利润为118.59亿元，占67家寿险公司全年净利润总和的64.46%，覆盖了亏损的中小险企净利润，展现了老六家之强势与底蕴。

除泰康等稳健性公司外，另有部分险企在第四季度发力，如天安人寿。

2018年四个季度，天安人寿净利润分比为-6.85亿元、-9.97亿元、-0.8亿元、19.98亿元。在前三季度净利润累积亏损达17.62亿元的情况下，在临近年关之际发力，第四季度净利润一举达到19.98亿元，超泰康人寿。

天安人寿保户投资款新增交费在前三季度收入173.22亿元，到2018年底达到222.86亿元。

从第四季度亏损险企看，有13家寿险公司净亏损在亿元以上，25家险企亏损额在亿元之内，总计亏损109.55亿元。

根据《上海证券报》的报道，2018年人身险公司预计利润总额1697.68亿元，同比增长22.07%。

纵览2018全年业绩，上述67家寿险公司中有30家出现亏损，合计137.9亿元。其中，幸福人寿亏损额为68.28亿元，占总亏损数额的一半。

原因，“受2018年资本市场大幅下行影响，权益类投资出现较大规模的损失”。

外部投资环境的每况愈下困扰着相当部分的保险公司。即便巨头中国人寿也因遭遇资本市场波动，2018年净利润预计会减少50%-70%。

事实上，2018年也是资本市场剧烈波动、A股市场大幅下挫的一年，加之寿险转型发展进入关键期，上市险企尚且面临投资收益下降、净利润环比下降的尴尬，中小险企更是面临资本市场及寿险行业转型突破方面的荆棘。

此外产生较大亏损者乃一批老困难户。如长城人寿2018年以15.71的亏损额据亏损榜第二。近年来，成立超过10年的长城人寿股权变动频频，依旧走不出亏损阴霾。

2017年，长城人寿亏损7.23亿元，2016年亏损5.19亿，加上2018年的亏损，三年合计高达25亿元。

继2011年巨亏过10亿元后，合众人寿2018年再度迎来巨额亏损，超过9亿元。根据其偿付能力报告显示，合众人寿巨额亏损均产生于下半年。第一季度、第二季度亏损均在2000多万元，第三季度达到2.2亿元，第四季度高达6.6亿元。

事实上长城人寿亏损亦如此，2018年第四季度亏损近11亿元，三季度为2.2亿元。

亏损企业中，除一些常年“困难户”，以成立时间较短的新公司为主。如招商仁和、爱心人寿、华贵人寿、海保人寿、国宝人寿等。根据“七平八盈”的行业共识，新公司尚未迎来盈利周期。

关于保险公司盈利周期问题，行业中还有一个观点：险企盈利周期取决于公司业务策略和业务结构。公司盈利周期是由公司的投资者，股东决定的，取决于公司的业务策略和业务结构。

抛开单季度数据的惨淡，2018年的寿险市场仍有表现不俗者。

《今日保》统计，37家非上市寿险公司在2018年实现盈利，合计净利润达到321.87亿元。其中，泰康人寿登顶，以118.59亿元位列榜单第一名。作为“老六家”之一的泰康，盈利能力依旧强劲，不亚于“老三家”。

阳光人寿，以35.69亿元位居盈利榜第二。事实上，业绩规模与投资收益均常年表现不俗的阳光人寿盈利表现也颇为“稳健”。

有意思的是，两家MT系险企华夏人寿、天安人寿均以一个季度的“完美”表现实现2018年不错的净利润的数字。

华夏人寿第一季度净利润为32.49亿元，另外三个季度净利润，或微盈、或亏损，但依旧排在盈利榜第三。

天安人寿更为典型，除第四季度盈利19.98亿元外，其他三个季度皆为亏损。

最为值得关注的是，一定程度上代表着“传统寿险经营”的老牌外资保险公司展现了强劲、稳健的盈利能力。如招商信诺、中美联泰、中信保诚等老字号外资寿险公司，无论是保费规模还是净利润均表现不错，净利润过10亿元。中英人寿、中意人寿等老牌外资公司亦如此，不过与头部外资寿险公司差距逐渐拉开。

2019年，保险业进一步开放之际，中国寿险业也正在转型回归至外资险企熟悉的赛道。稳健、可持续型险寿险公司将迎来更佳的机遇。