瑞再2020展望:亚洲新兴市场及中国仍将是全球保险市场的主要增长引擎

2018-12-12 12:10
作者:王言
来源:道口保险观察

瑞再作出关于全球保险市场的三大预测:全球市场保费预计维持3%的年度增长率,亚洲新兴市场和中国仍将是主要增长引擎,可保性边界向企业无形资产拓展。

 

在《全球经济与保险市场展望2020》中,瑞再对全球市场的宏观经济环境及保险行业发展做出了预测。至2020年,全球经济仍将达到超预期的增长水平,但主要发达市场增长速度可能会放缓。美国的GDP增长率预计从2018年的3%回落至2.2%(2019)和1.7%(2020)。新兴市场成长性整体将增强,2019及2020年预计达到4.9%的年度增长率,2018年的增长水平为4.7%。亚洲新兴市场表现持续超预期,中国和印度在接下来2年的增长率均有可能超过6%。

 

全球市场增长的主要下行风险将来源于全球贸易战格局。在全球经济增长的积极预期下仍然存在通货膨胀的风险。发达市场央行可能会延续货币正常化的举措。除中国外的新兴市场可能会延续紧缩政策。全球经济的主要下行风险来源于美国和中国的贸易战格局,这可能会导致未来三年内全球GDP下降1.5%-2.5%。

 

关于全球保险市场的预期:2019-2020年增长率将达3%

 

超预期的经济增长环境将支撑保险市场的发展。2019至2020年间全球年度保费实际增长率预计将达到3%,高于2018年1个百分点,这主要是由新兴市场驱动的。国际贸易的迟滞对海上保险和贸易信贷条线影响最大。财产保险领域的费率2018年有所提升,包括财产保险板块所占份额最大的车险板块。2019年财产保险领域费率及承保水平预计维持稳定。人寿保险领域盈利性有所提升,但仍将受到低利率环境的影响。


对财产保险领域而言,承保预期较为积极,保费竞争加剧可能不足以抵消理赔上升带来的影响。在人身保险领域,以中国为首的新兴市场保费将加速增长,而低利率将继续影响盈利性。车险板块依然是理赔驱动的增长模式:由于出险率下降,美国个人车险领域最近的盈利提升将会持续;澳大利亚和英国个人车险领域的盈利情况出现提升趋势,因为理赔管理的改善;中国市场的车险费率竞争继续承压。

 

与10年前相比,全球经济从波动中恢复的能力在降低。公共领域和保险公司将是构建恢复力的关键。根据瑞再的观点,在金融危机10年之际全球经济英规衰退以及突发事件的恢复力在降低,受到更高的债务水平、脆弱的金融市场结构以及开放性降低的影响。因此,因更多的发挥资本市场以及保险业的作用。在更有支持性的政策环境下,保险公司可以更好的发挥吸收风险的能力以及开展长期投资活动,例如在基础设施建设行业构建更能抵御风险的项目。同时,我们预计全球死亡率及财产保障缺口达到5000亿美元。这意味着全球范围内居民部门和商业的高脆弱性,这在另一方面也是保险公司提高经济体风险抵御能力的市场空间。

 

亚洲新兴市场和中国仍将是全球保险市场的主要增长引擎

 

在经济力量由西方向东方转移的过程中,亚洲新兴市场和中国在未来几年中仍将是全球保险市场的主要增长引擎。自2008年以来,发达市场和新兴市场之间的增长率差距在缩小,但这并未减弱新兴市场的影响力,同样也未改变保险市场增长由西向东转移的趋势。新兴市场的财富在迅速增长,2018年GDP的1 ppt增长对保险市场的影响将比十年前大的多。此外,新兴市场正在保险业发展“S”曲线的陡峭部分演进,收入增长对保险需求的影响更加放大。

 

预计新兴市场的年度GDP增长在2019-2020可以维持在4.9%,2018年这一数据为4.8%。2028年,预计新兴市场在全球保险市场的份额将达到28%,2017年其份额为18.8%。中国在全球保费中的占比将在2028年达到16%,2017年为9.7%。

 

承保边界向无形资产拓展,带来新的主要增长点

 

数字化正在改变经济价值创造的方式。保险行业的创新将是发展的一个重要驱动力。公司部门的无形资产份额在总资产中的比重在不断增加,包括知识产权、网络、数据和客户资源。1975年,标普500企业的有形资产占比为83%,无形资产仅占17%,2015年,无形资产占比已达到87%。麦肯锡一项最近的调查显示,能够创造最高的经济价值的公司的共同特点是:更高的数字化水平,更好的劳动力技能以及创新密度,更高的全球化水平以及更多的无形资产。FAANG公司是将软件、数据、专利和品牌等无形资产资本化的杰出代表。共享经济的发展也带来了新的保险需求,包括对共享经济运营者、雇员以及终端客户的保障。

 

与此同时,越来越多的公司基于之前不可保的风险产生投保需求,包括营业中断、信息安全、产品召回、气候以及能源价格等方面的风险。瑞再将对这一类风险的覆盖定义为NDBI(导致企业经营中断的无形风险,non-physical damage business interruption)。数字化能力是保险行业承保这种风险的关键。数字化的解决方案将拓宽可保性的边界,并扩大风险池。从小的案例开始,未来将会有积极的增长预期。

 

本文编译自瑞再研究院(Swiss Re Institute)发布的报告《全球经济与保险展望2020(Global economic and insurance outlook 2020)》。