投连险月度收益率“陡降”()

　　第1财金专讯 数据显示，尽管2015年投连险整体取得了21.90%的绝对收益，但2016年1月的平均收益却出现下降，偏股类账户表现显著优于偏债类账户。分析人士认为，2015年下半年起，随着投资者避险情绪升温，类固定收益型等收益较为稳定的投连账户获得市场青睐，扶持政策也为类固定收益型投连险产品提供更为广阔的发展空间。但不容忽视的是，一些投连险产品以期限错配来维持高收益，极易导致流动性风险。

　　平均收益大幅下滑

　　国金证券(600109,股吧)近期发布的投连险研究报告显示，2015年沪深300、中小板指、创业板指累计涨幅分别为5.58%、53.70%、84.41%，振幅分别达到68.72%、121.52%、177.26%。与此同时，2015年投连险整体取得了21.90%的绝对收益。

　　不过从收益率来看，进入2016年，投连险业绩却显现“拐点”，出现下降情况。2016年1月，投连险账户单月平均收益为-10.72%；而2015年5月至2015年12月期间，相关投资账户总体平均回报率分别8.71%、-5.85%、-6.67%、-5.66%、-0.33%、6.35%、2.49%、2.14%。具体账户表现方面，1月纳入华宝证券统计的185个账户中，仅41个账户取得正收益。

　　部分产品存流动性风险

　　国金证券分析师姚晋琼表示，偏股类投连险账户跟随市场走势，收益率波动较大。姚晋琼分析，从收益指标看，无论是短期（近一年）、中期（近两年），还是长期（近三年），各类投连险账户平均收益率均为正，偏股类账户表现显著优于偏债类账户，股票型账户平均收益始终最高，时间越长，优势越显著。股票型、混合偏股型、债券型账户在不同时间段的最低收益均有负收益出现。从风险指标来看，股票型、“股票-指数”型账户的风险指标小于中证500，但与沪深300比较接近，其它各类账户的风险指标均小于沪深300和中证500；混合偏债型账户的风险指标显著高于债券型和货币型。

　　华宝证券分析师李真认为，2016年1月激进型投连险指数收益率为-20.19%，沪深300指数收益率为-21.04%，截至1月31日，激进型投连险指数收于133.01点，调整后的可比沪深300指数收于55.17点。“2015年投连险新增保费出现了大幅上涨，主要得益于2015年上半年资本市场走强，吸引了一大批风险偏好资金。同时随着2015下半年投资者避险情绪升温，类固定收益型这类收益较为稳定的投连账户获得市场青睐。”

　　李真表示，在投资运作方面，类固定收益型投连险账户表现依然抢眼，很多投连险产品纷纷借助互联网平台拓宽销售渠道。但同时，一些投连险产品以期限错配来维持高收益，很容易导致流动性风险。随着保监会对保险公司资产配置开展审慎监管，这类高现金价值的类固定收益账户可能受到一定程度的影响。 （东财）