京东数科变身，京东科技能否实现未完成的梦想？

与京东零售、京东物流并称为京东“三驾马车”的京东数科，最近迎来了两轮人事与业务的调整。

2020年12月21日，京东任命原京东数字科技CEO陈生强为京东数字科技副董事长及京东集团幕僚长，原京东集团首席合规官李娅云将接任京东数字科技CEO，向京东集团CEO刘强东汇报。

2020年12月30日，经董事会授权推进，京东集团拟将旗下云与AI业务整合到京东数科。彼时京东集团表示：“此次业务整合，是基于瞬息万变的行业环境和自身发展战略做出的积极选择。”1月11日，这一积极选择落地。云与AI业务与京东数科整合后，正式成立京东科技子集团，京东数科CEO李娅云将出任京东科技子集团CEO。

图片来源于网络

另外根据界面新闻的报道，京东在内部宣布的一系列架构调整包括成立了15个新事业群并任命了各事业群的负责人。同时京东科技将自身定位于专注产业的数字合作伙伴，致力于为企业、金融机构、政府等客户提供全价值链的产品技术解决方案。

这一点在其新组织架构中也有所凸显。新成立的15个事业群，除了金融科技外，数字城市群、平台生态部、机器人产品部、loT产品部等都在强调科技色彩，金融业务有进一步被弱化的趋势。

自2020年9月向上交所递交上市招股文件，拟在科创板上市，到1月与云、AI业务整合变身京东科技，无论是外部环境还是内部业务，这几个月的京东数科都算不上太平。

一方面，监管环境趋严。2020年12月，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在第四届中国互联网金融论坛上指出，近两年多家银行在互联网金融平台推出存款服务，拓宽获客渠道，但互联网金融平台开展此类金融业务，属“无照驾驶”的非法金融活动，也应纳入金融监管范围。随后支付宝、度小满金融、陆金所等平台先后下架了银行存款类产品，原在京东金融处于“投资理财”板块的互联网存款也不见了踪影。

合规，成为目前各大平台要达到的首要目标。尤其是对自监管升温以来IPO进程未有新进展的京东数科来说。任命原京东首席合规官为京东科技CEO这一举动，也在一定程度上表现了京东在合规性上下的决心。

另一方面，在瞬息万变的行业环境下，京东金融在抖音等平台投放的借贷广告引发热议，被批低俗的广告内容将彼时的京东数科再次推向风口浪尖。此事也被外界看作是京东数科换帅风波的导火索之一。京东方面直言：“京东金融短视频广告事件不仅仅是管理审核的问题，更是操作团队的导向、文化和价值观出了问题。”

如果从为了推进IPO进程这一维度来看，京东数科此次的变身可以说是十分保守被动的。无论是基于市场，还是更长远的发展战略考虑，京东数科显然需要一个更具想象力、更被资本认可的“故事”。在这种现状下，新组织架构的组建使得京东数科到京东科技的变身体现了更大的价值。

在企业层面，技术在京东集团整体的战略布局当中被定位为交易和服务之后的第三条增长曲线；在金融监管层面，金融归金融、科技归科技的大趋势明显。这两方面无疑都在驱使着升级后的京东科技淡化金融标签，在科技领域搭建新的业务模式。

那么之前的京东数科业务模式又是怎样的？

同为具有电商基因的巨头孵化，虽然总是被一起比较，但京东数科在业务架构上与蚂蚁集团是有明显区别的。突破金融范畴后，蚂蚁集团主要围绕金融科技平台展开布局，京东数科则选择了产业数字化的赛道。早在2018年，由京东金融升级而来的京东数科在业务上同时也开始了to C到to B端的转型。

图片来源：京东数科招股说明书

科技无疑是这一转型过程的关键推手，京东数科2020年上半年技术研发投入占营业收入15.67%、研发及专业人员占员工总数近70%，此外募集资金的72%也将直接用于与技术和数字化服务升级相关的项目。

招股书显示，京东数科的客户包括金融机构、商户与企业、政府等，并针对这三大类主要用户提供数字化解决方案，其客户包括银行、保险、基金、信托、证券等600家金融机构、100多万家小微商户、20多万家中小企业、700多家大型商业中心以及40家城市公共服务机构，同时其物联网营销平台覆盖了300+座城市，6+亿人次。

虽然在2018年、2019年实现盈利，但京东集团仍是京东数科第一大客户，与京东数科保持着大量的交易往来，在报告期各期均为其贡献了近三成的营收。对京东数科来说，业务依赖于京东，大部分用户同样来自于京东。

另外虽然京东数科一再强调科技属性，招股书中也反复提及“数字科技”，但落实到具体的业务上，京东白条、金条仍是京东数科的主要收入来源。报告期各期，京东金条实现的科技服务收入分别为 9.20 亿元、20.88 亿元、36.60 亿元和 26.36 亿元， 白条年度活跃用户数一直在增长，此类产品科技服务收入分别为 14.73 亿元、27.34 亿元、32.10 亿元和 17.94 亿元。2020年上半年，两者占比超过了总营收的四成。

细究其大业务分类，不难发现技术含量并不高。2020年上半年占比41%的金融机构数字化解决方案，更多仍是依靠将平台沉淀的流量进行变现的逻辑。为了更好地服务金融机构，京东金融也曾进行了一系列升级：用户可以搜索查看到市面上近6万款金融产品，不仅是产品信息，还包括其他用户对于该产品的评价；搭建“金店”平台，作为专业的金融店铺汇集平台，用户可在线上了解线下产品的内容，并选择就近的线下网点完成业务的办理。

具体到保险行业，京东数科可为保险公司提供包括产品创新、营销获客、保险风险管理、保障服务在内的全方位科技服务。在最重要的产品层面，依托“保库”核心科技系统，京东数科可助力保险公司实现产品的反向定制，对保险产品的保障责任、赔付条件、增值服务、理赔额度等进行数字化升级。

目前，保险科技已经成为京东数科较为稳定的收入来源，依靠保险科技，京东数科在报告期内获取的收入分别为0.59亿元、1.46亿元、4.58亿元和 3.35亿元。

与阿里云在保险领域的科技布局来说，京东数科在销售网络的搭建上占据了一定的优势，招股书中的数据显示，在京东生态及京东金融APP之外，京东数科在全国开设了26家省级保险代理分公司，建立了 120 家分支机构，形成了覆盖全国的销售服务网络。但在相关解决方案的打通和深入上，京东科技还需更进一步。

作为阿里巴巴的核心板块，阿里云在人工智能、云计算等领域都处于前列，技术已经发展的十分成熟。落脚到具体业务，阿里云可在代理人、理赔等重要环节提供技术支撑，进而推动保险公司整体业务的数字化进程。2020年9月，新华保险与阿里云签订战略合作协议，意在加速其金融保险服务与数字技术应用的结合。

图片来源：阿里云官网

除了阿里云，国内还存在一批“小而美”的技术公司在推动着险企的数字化转型。因此除了自身发展战略，市场竞争的激烈也预示着打通资源、推动技术的深入研究将是金融科技公司发展的重中之重。

这道题对如今的京东科技来说虽然困难，但或许也并不难解。

作为转型之路上的重要推动力，京东数科对科技的重视程度有目共睹，人力财力的付出也取得了一定的回报：2018年发布首个基于物联网的全新数字营销服务体系“京东钼媒”；2019年发布国内首个资管科技解决方案“JT²智管有方”；2019年在雄安新区构建起城市级别的数据底座“块数据平台”。此外京东数科还与中国人民银行数字货币研究所达成战略合作，在苏州数字人民币试点活动中，京东数科提供了技术+服务+场景支持，为数字人民币钱包生态建设提供助力。

图片来源：图虫创意

“有”之后，京东科技目前的关键是如何做“大”。除了与中国人民银行数字货币研究所达成的合作，京东数科也有与政府合作的案例，但都还处于成长初期。根据招股书给出的信息，“政府及其他客户数字化解决方案”业务年复合增长率虽然达到239.05%，但该项业务在2020年上半年营收占比仅为5.57%。

而对于未来，京东科技给外界留下了很大的想象空间。

据介绍，此番与云与AI业务的整合，将保证新成立的京东科技能在统一的云底座上依托于AI、数据技术、物联网、区块链等前沿科技能力，打造出了面向不同行业的产品和解决方案。这在一定程度上增强了技术的协同性，解决了之前组织架构带来的种种弊端。同时李娅云表示，未来京东科技的使命就是助力实体经济数字化转型升级，实现科技引领、实业报国。

但从目前来看，变身后的京东科技的上市之路仍有很多不确定性。人事与组织架构调整表面上强调了京东科技的科技属性，但在外界看来这一系列调整带来的变化还未触及到更深层次的业务与收入层面。更何况要让京东科技现在剥离金融业务，真正做到科技归科技，估值会产生波动不说，显然从根本上也无法实现。

实际上能感受到，自京东金融向京东数科转型之际，其各项业务都在有意向科技靠拢，也确实取得了一定的成绩。但在过重的“金融”底色下，这些成绩不足以再支撑起“科技”这一标签。

在如今趋严的监管环境下，京东科技显然不能再慢慢成长了。